Τι είναι το Delta Options;

Δεν αστειεύομαι όταν λέω ότι η κατανόηση του δέλτα άλλαξε τη ζωή των συναλλαγών μου για πάντα. Και υπόσχομαι ότι αυτή η σειρά τεσσάρων μερών θα είναι ένα από τα πιο σημαντικά και επιδραστικά επενδυτικά μαθήματα που είχατε ποτέ.

Ακόμα κι αν δεν κάνετε συναλλαγές, θα πρέπει να το διαβάσετε, γιατί μπορεί να μειώσει σημαντικά τον κίνδυνο σε αυτήν την αγορά. Μπορείτε να μάθετε πώς να αντικαθιστάτε το υπερτιμημένο απόθεμά σας με επιλογές κλήσεων - αλλά ΠΡΕΠΕΙ να γνωρίζετε ποιες επιλογές να αγοράσετε, διαφορετικά ενδέχεται να αυξήσετε τον κίνδυνο.

Η εκμάθηση σχετικά με το δέλτα και τη χρήση του για την πραγματοποίηση καλύτερων συναλλαγών δεν είναι πραγματικά περίπλοκη, οπότε μην εκφοβίζετε. Απλώς θυμηθείτε τα δύο πιο σημαντικά πράγματα:





10 μετοχές για αγορά και παραμονή για πάντα
1) Εάν πουλάτε το απόθεμά σας και αγοράζετε επιλογές κλήσης για να το αντικαταστήσετε, τότε αγοράστε επιλογές κλήσης με χρήματα. 2) Αγοράστε μόνο μία επιλογή κλήσης για κάθε 100 μετοχές μετοχών που σας ανήκουν (ή θέλετε να έχετε).



Με άλλα λόγια, εάν έχετε 100 μετοχές του Capital One Financial (COF) και θέλετε να κλείσετε τη θέση στα 21,60 $, θα έχετε 2.160 $. Για να καθορίσετε μια θέση επιλογής, θα πρέπει να αγοράσετε μόνο ένα συμβόλαιο επιλογής κλήσεων (το οποίο αντιπροσωπεύει 100 μετοχές). Εάν αγοράσετε την Κλήση COF στις 15 Ιανουαρίου και πληρώσετε 8 $ ανά συμβόλαιο (επένδυση 800 $), τότε θα πρέπει να βάλετε τα υπόλοιπα 1.360 $ σε μια ασφαλή, τοκοφόρα ασφάλεια, όπως ένα ταμείο χρηματαγοράς ή Treasury.

Αυτή η σειρά τεσσάρων τμημάτων θα σας βοηθήσει να καταλάβετε γιατί είναι σημαντικό να αγοράζετε επιλογές κλήσεων εντός χρημάτων αντί για μετοχές (σε αντίθεση με τις επιλογές με χρήματα ή εκτός χρημάτων).

Τι είναι το Delta;

Το δέλτα μιας επιλογής μετρά πόσο αλλάζει η τιμή στην επιλογή όταν η υποκείμενη ασφάλεια κινεί ένα σημείο. (Άπαχο για το άλλο επιλογή Έλληνες .)



Για παράδειγμα:

Ας πούμε ότι το ExxonMobil ( XOM ) διαπραγματεύεται στα 65 $ ανά μετοχή και η κλήση XOM Jan 65 πωλείται με 5 $. (ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Επειδή η τιμή της μετοχής της XOM είναι η ίδια με την τιμή προειδοποίησης αυτής της επιλογής, αυτή η επιλογή διαπραγματεύεται στο χρηματικό ποσό.)

Όταν το XOM αυξάνεται κατά έναν βαθμό (από 65 $ σε 66 $), η κλήση του 65 Ιανουαρίου θα πρέπει στη συνέχεια να πουλήσει για 5,50 $. Έτσι, η επιλογή αυξάνεται μόνο κατά 50 σεντ όταν η μετοχή αυξάνεται κατά ένα πλήρες σημείο. Αυτή η επιλογή με χρήματα λέγεται ότι έχει δέλτα 0,50.

Αποκωδικοποίηση του Δέλτα

Το δέλτα μιας επιλογής είναι ένας αριθμός που κυμαίνεται από 0,00 έως 1,00, και το δέλτα μιας επιλογής put είναι ένας αριθμός που κυμαίνεται από -1,00 έως 0,00. Μια κλήση με δέλτα 0,70 συνεπάγεται ουσιαστικά το ίδιο πράγμα με μια θέση με δέλτα -0.70.

Θα παρατηρήσετε ότι όταν μια επιλογή κλήσης είναι πολύ εκτός χρημάτων (για παράδειγμα, η κλήση XOM Jan 95 είναι 30 πόντοι εκτός χρημάτων), θα κινηθεί είτε ελαφρώς, είτε δεν θα μετακινηθεί καθόλου , όταν το απόθεμα αυξάνεται κατά ένα σημείο.

Το δέλτα αυτής της κλήσης χωρίς χρήματα είναι μόνο 0,04. Έτσι θεωρητικά, αν ο XOM ανέβει κατά ένα σημείο, η τιμή των κλήσεων 95 $ θα πρέπει να αυξηθεί κατά 4 σεντ.

Τώρα, αυτό μπορεί να φαίνεται πολύ από την άποψη του ποσοστού κέρδους, δεδομένου ότι η θεωρητική αξία αυτής της πολύ εκτός χρηματικής επιλογής είναι περίπου 27 σεντ. (Ένα κέρδος 4 λεπτών θα ήταν κέρδος 15% σε μια επιλογή κλήσης 27 λεπτών). Αλλά πρέπει να λάβετε υπόψη το γεγονός ότι το κατανέμεται μεταξύ της τιμής προσφοράς και ζήτησης μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερο από το κέρδος 4 σεντ στην επιλογή (έτσι μπορείτε να καταλήξετε με μια χαμένη θέση).

Ο κανόνας εδώ είναι όσο υψηλότερο είναι το δέλτα, τόσο πιθανότερο είναι η επιλογή να καταλήξει κερδοφόρα.

Οι επιλογές εκτός χρημάτων έχουν το χαμηλότερο δέλτα, ενώ οι επιλογές εκτός χρημάτων έχουν το υψηλότερο δέλτα. Επομένως, θα θέλατε να αποφύγετε την επιλογή χωρίς χρήματα που έχει το δέλτα 0,04 όπως η πανούκλα.

Από την άλλη πλευρά, εάν το απόθεμα διαπραγματεύεται πολύ πάνω από την τιμή προειδοποίησης της επιλογής κλήσης - ή, με διαφορετικό τρόπο, η επιλογή είναι βαθιά στο χρήμα (δηλαδή, η κλήση XOM Jan 45, η οποία είναι 20 βαθμοί στο χρήμα με τη διαπραγμάτευση μετοχών στα $ 65), τότε η επιλογή κλήσης πιθανότατα θα έχει δέλτα 0,96.

Έτσι, όταν το απόθεμα ανεβαίνει κατά ένα πλήρες σημείο, η επιλογή πιθανότατα θα αυξηθεί κατά 96 σεντ. (Σχεδόν point-to-point, γνωστός και ως διαπραγμάτευση ισοτιμίας με το απόθεμα.)

Εάν μια επιλογή κλήσης ανέβηκε ένα πλήρες σημείο λόγω του υποκείμενου αποθέματος να ανέβει ένα πλήρες σημείο, τότε η επιλογή έχει δέλτα 1,00, και ούτω καθεξής.

Μια επιλογή put θα λειτουργούσε με τον ίδιο τρόπο ενώ, αν ο XOM μετακινηθεί προς τα κάτω κατά ένα σημείο, μια επιλογή put που έχει δέλτα -0,70 θα ανέβει κατά 70 σεντ.

Δύο σημαντικές σημειώσεις

1) Το δέλτα μιας επιλογής αλλάζει καθώς η τιμή του αποθέματος αλλάζει.

Αυτό συμβαίνει επειδή όσο πιο βαθιά είναι τα χρήματα που γίνεται μια επιλογή (λόγω της μεταβολής των τιμών του υποκείμενου αποθέματος) τόσο υψηλότερο γίνεται το δέλτα. Με άλλα λόγια, στο παράδειγμα του ExxonMobil, όταν το XOM ανεβαίνει 5 βαθμούς από 65 $ σε 70 $, το δέλτα της κλήσης της 65ης Ιανουαρίου θα ανέβαινε από 0,50 σε 0,65.

Θεωρητικά, σε εκείνο το σημείο (με XOM στα 70 $), εάν το απόθεμα ανέβηκε κατά ένα σημείο (από 70 $ σε 71 $), τότε η κλήση (που τώρα έχει δέλτα 0,65) θα αυξηθεί κατά 65 σεντ.

Επομένως, μην σκεφτείτε λανθασμένα ότι εάν μια επιλογή κλήσης έχει δέλτα 0,50, ότι η επιλογή κλήσης θα ανέβαινε μόνο κατά 5 βαθμούς εάν το απόθεμα ανέβηκε κατά 10. Αυτό είναι λανθασμένο επειδή, πάλι, το δέλτα της επιλογής κλήσης αυξάνεται καθώς Η επιλογή κινείται πιο πάνω από την τιμή προειδοποίησης.

Όσο περισσότερο προχωρά η μετοχή, τόσο πιο ευαίσθητη θα είναι η τιμή της επιλογής σε κάθε κίνηση ενός αποθέματος. Στην πραγματικότητα, εάν η ExxonMobil διαπραγματευόταν με 10 πόντους (από 65 $ σε 75 $), η κλήση του 65 Ιανουαρίου - η οποία επί του παρόντος έχει δέλτα 0,50 - θα προχωρούσε στην πραγματικότητα κατά περίπου 7 $ (από $ 5 έως $ 12).

Όταν το χρηματιστήριο διαπραγματευτεί στα 75 $, το δέλτα θα ανέβαινε στα 0,78 περίπου.

2) Η τιμή μιας επιλογής (και το δέλτα της επιλογής) μπορεί να επηρεαστεί από άλλους παράγοντες.

Στο πρώτο μέρος αυτής της σειράς, συζητάμε μόνο για το δέλτα. Όμως, οι δύο βασικοί παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή και το δέλτα μιας επιλογής είναι χρονική αποσύνθεση και μια μεταβολή στην αστάθεια του υποκείμενου αποθέματος, του χρηματιστηρίου, του δείκτη κ.λπ.

Αντικατάσταση μετοχών με επιλογές έναντι τζόγου με επιλογές

Ο λόγος που τόσοι πολλοί άνθρωποι αποφεύγουν τη διαπραγμάτευση επιλογών και πιστεύουν ότι οι επιλογές είναι τόσο ριψοκίνδυνες είναι επειδή ο αρχάριος επιλογών τείνει να προσελκύεται από τις επιλογές χαμηλότερης τιμής, οι οποίες είναι οι πιο δύσκολες επιλογές.

Αυτό είναι παρόμοιο με την κατάσταση όταν οι άνθρωποι λένε ότι θα προτιμούσαν να αγοράσουν μια μετοχή που διαπραγματεύεται στα $ 2 αντί για μια μετοχή που διαπραγματεύεται στα $ 20. Κάνουν το λάθος να αγνοήσουν την πιθανότητα υψηλότερης διαπραγμάτευσης των μετοχών. Αυτό είναι ένα κοινό λάθος που γίνεται από άπειρους επενδυτές και είναι ένας από τους απόλυτους χειρότερους τρόπους προσέγγισης των επενδύσεων.

Οι δύο λόγοι για τους οποίους οι επενδυτές πιστεύουν λανθασμένα ότι οι φθηνές επιλογές είναι καλύτερες είναι:

1) Εάν ο επενδυτής είναι επιτυχής, η νίκη θα είναι μεγαλύτερη, ποσοστιαία.

2) Εάν ο επενδυτής κάνει λάθος, τότε θα έχει χάσει μόνο το μικρό ποσό που έχει επενδύσει.

Αλλά σαφώς, δεν μπορείτε να αμφισβητήσετε και τα δύο. Δεν μπορείτε να πείτε ότι το ποσοστό κέρδους είναι μεγαλύτερο και, στη συνέχεια, κάντε το επιχείρημα για την απώλεια ότι ο απόλυτος αριθμός είναι όλος που θα χάσετε.

πού να αγοράσετε κυματισμός στις ΗΠΑ

Σίγουρα, το ποσοστό κέρδους μπορεί να είναι υψηλότερο εάν όλα λειτουργούν. Αλλά όταν οι πιθανότητες επιτυχίας είναι χαμηλές, δεν θα νιώθετε άνετα να βάλετε πραγματικά χρήματα πίσω από την επένδυση.

Προσωπικά, δεν με νοιάζει αν είναι 5 $ ή 500.000 $. Ανεξάρτητα από το πόσα χρήματα διακινδυνεύετε, οι πιθανότητες επιτυχίας πρέπει να είναι καλές. Εάν οι πιθανότητες ευνοούν μια απώλεια, γιατί να επενδύσετε ακόμη και 1 $;

Πρέπει να εξετάσουμε το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο μας ως επιχείρηση και όχι ως λαχείο.

Είναι η αγορά επιλογών εκτός χρημάτων πάντα καλό εμπόριο;

Δεν.

Πιο συγκεκριμένα, όχι εάν αγοράζετε μόνοι σας αυτές τις επιλογές. Ωστόσο, αν τα αγοράσετε ως αντιστάθμιση ή ως μέρος μιας θέσης πολλαπλών ποδιών, αυτή είναι μια διαφορετική ιστορία.

Αλλά μιλάμε για αντικατάσταση μετοχών εδώ, η οποία περιλαμβάνει απλώς την αγορά μιας επιλογής αντί μιας μετοχής. Θα σας δείξω πώς να αναλάβετε λιγότερο κίνδυνο από τον παραδοσιακό μέτοχο.

Πρώτον, πρέπει να καταλάβετε ότι η επιλογή κλήσης εκτός χρημάτων είναι μια επιλογή που έχει υψηλότερη τιμή προειδοποίησης από την τρέχουσα τιμή της μετοχής. (Με τις επιλογές put, είναι το αντίθετο. Με τις επιλογές, οι επιλογές εκτός χρημάτων είναι αυτές με τιμή προειδοποίησης που είναι χαμηλότερη από την τιμή μετοχής. Αλλά θα εμμείνουμε στις επιλογές κλήσεων στα παραδείγματα μας.)

Παρακάτω μπορείτε να δείτε οκτώ επιλογές κλήσεων. Οι τιμές προειδοποίησης κυκλώνονται με κόκκινο χρώμα. Η μετοχή διαπραγματεύεται στα 65,70 $. Οι επιλογές κλήσεων που επισημαίνονται με κίτρινο χρώμα είναι οι επιλογές χωρίς χρήματα. Μπορείτε επίσης να δείτε ότι αυτές είναι οι φθηνότερες επιλογές και γίνονται φθηνότερες με υψηλότερες τιμές προειδοποίησης.

Η επιλογή που είναι λιγότερο πιθανό να προχωρήσει είναι η Κλήση 85 Ιανουαρίου (στο κάτω μέρος) και η επιλογή που είναι πιθανότερο να προχωρήσει είναι η Κλήση 50 Ιανουαρίου (η οποία είναι 15,7 πόντοι στο χρήμα).

Πολλοί έμποροι επιλογών χάνουν τις συναλλαγές χρημάτων εκτός των χρημάτων, επειδή είναι υπερβολικά σίγουροι για την πρόβλεψή τους.

Για παράδειγμα, μπορεί να πιστεύουν ότι μια μετοχή θα διαπραγματευτεί από 65 $ έως 80 $ σε μια δεδομένη χρονική περίοδο. Όμως, τις περισσότερες φορές, οι αγορές και τα αποθέματα διαπραγματεύονται συν μία ή μείον μία τυπική απόκλιση από το μέσο όρο.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η παρακμή του χρόνου τείνει να είναι ένας παράγοντας που η νέα επιλογή χωρίς χρήματα, οι έμποροι μαθαίνουν πολύ γρήγορα (και οδυνηρά).

το καλύτερο όλα σε έναν υπολογιστή 2016

Το δέλτα μιας επιλογής χωρίς χρήματα θα τείνει στο μηδέν καθώς περνά ο χρόνος. Και να θυμάστε, όσο χαμηλότερο είναι το δέλτα, τόσο μικρότερη είναι η τιμή της επιλογής θα επηρεαστεί από την κίνηση στο απόθεμα.

Επομένως, το υποκείμενο απόθεμα μπορεί να διαπραγματευτεί πολύ υψηλότερα με την πάροδο του χρόνου, αλλά η επιλογή κλήσης με πολύ χαμηλό δέλτα θα μπορούσε ακόμη να διαπραγματευτεί χαμηλότερα, ακόμη και στο μηδέν, παρόλο που το χρηματιστήριο διαπραγματεύεται υψηλότερα.

Είμαι βέβαιος ότι πολλά από τα άτομα που το διαβάζουν έχουν αγοράσει μια επιλογή κλήσης χωρίς χρήματα, επειδή νόμιζαν ότι η μετοχή θα προχωρούσε, και είχαν δίκιο επειδή η μετοχή προχώρησε, αλλά απογοητευμένος επειδή οι επιλογές κλήσεων διαπραγματεύθηκαν χαμηλότερα ούτως ή άλλως . Αυτό συμβαίνει επειδή αγόρασαν τη λάθος επιλογή κλήσης. Ταυτόχρονα, άλλες επιλογές κλήσεων διαπραγματεύθηκαν υψηλότερα με το απόθεμα.

Συναλλαγές με χαμηλό δέλτα

Ας υποθέσουμε ότι η XOM διαπραγματεύεται στα 80 $ και ένας έμπορος ψάχνει να αγοράσει επιλογές κλήσεων επειδή ψάχνει μια κίνηση ενός σημείου από 80 $ σε 81 $.

Εάν ο έμπορος αγοράσει την κλήση του Οκτωβρίου 85 (που είναι 5 πόντοι εκτός χρημάτων), ο έμπορος θα πληρώσει 2,35 $ για την επιλογή κλήσης.

Αυτή η επιλογή κλήσης έχει δέλτα 0,37. Αυτό σημαίνει ότι αν η XOM διαπραγματευόταν από 80 σε 81 $ (όλοι οι άλλοι παράγοντες είναι ίσοι - όπως η μηδενική χρονική αποσύνθεση - οπότε υποθέτουμε ότι το απόθεμα κινήθηκε την ίδια μέρα), θα μπορούσατε να υποθέσετε ότι οι επιλογές κλήσεων του Οκτωβρίου 85 θα κινηθούν περίπου 37 υψηλότερα σεντ.

Το επιχείρημα για την αγορά επιλογών χαμηλού δέλτα

Εάν αγοράσατε την επιλογή στα 2,35 $ και την πουλήσατε 37 σεντς υψηλότερα (μέσα σε μια ή δύο μέρες) στα 2,72 $, τότε θα έχετε μια γρήγορη απόδοση 15,74% στα χρήματά μας. Όχι κακό.

Εάν έχετε 7.050 $, θα μπορούσατε να αγοράσετε 30 επιλογές κλήσεων (που αντιπροσωπεύουν 3.000 μετοχές) και θα κάνατε 1.110 $ μέσα σε μία ή δύο ημέρες.

Εάν τυχαίσατε και υποτιμήσατε την ανοδική κίνηση του XOM και έτυχε συναλλαγής στα 95 $ (αντί για 81 $), τότε θα κάνατε έναν φόνο (περισσότερα από 30.000 $ για την επένδυσή σας 7.050 $).

Ωστόσο, προτού αρχίσετε να ξοδεύετε διανοητικά αυτά τα κέρδη…

Μπορώ να δω την απληστία να διαρρέει από τα αυτιά σου τώρα. Ένας σοφός άνθρωπος μου είπε κάποτε ότι οι έμποροι που βγάζουν τα τεράστια κέρδη έτσι είναι οι ίδιοι που παίρνουν ΠΟΛΛΑ μεγάλες απώλειες.

Θυμηθείτε, οι επιλογές χαμηλού δέλτα είναι οι επιλογές χωρίς χρήματα και είναι πολύ πιθανό να μην καταλήξουν κερδοφόρες.

Το επιχείρημα κατά της αγοράς Επιλογών χαμηλού δέλτα

Συνήθως δεν μου αρέσει να αγοράζω μια επιλογή με χαμηλό δέλτα, εκτός εάν καλύπτω (αντιστάθμιση) έναντι σημαντικής κίνησης / απώλειας αποθεμάτων. (Αυτό συμβαίνει όταν χρησιμοποιείτε προστατευτικό πώμα.)

Υπάρχουν δύο κύριοι λόγοι για τους οποίους, και και οι δύο λόγοι σημαίνουν υψηλότερο κίνδυνο με χαμηλότερο δέλτα. Το πρώτο είναι αυτό που οι περισσότεροι άνθρωποι καταλαβαίνουν. το δεύτερο είναι αυτό που πολλοί άνθρωποι αγνοούν.

1) Όσο χαμηλότερο είναι το δέλτα, τόσο πιο εξωγενής αξία συνίσταται η σύμβαση επιλογής σας.

Η εξωγενής τιμή (γνωστή και ως τιμή χρόνου) είναι αυτό που απομένει μετά τον υπολογισμό της εγγενούς τιμής. Η εξωγενής τιμή επηρεάζεται από τη φθορά του χρόνου.

Η εγγενής αξία είναι το ποσό κατά το οποίο η επιλογή σας είναι στο χρήμα. Η εγγενής τιμή ΔΕΝ επηρεάζεται από τη φθορά του χρόνου.

Αν έχω ένα Schering-Plough ( SGP ) 20 Ιανουαρίου Κλήση, με το χρηματιστήριο να διαπραγματεύεται στα 22,50 $, τότε η επιλογή κλήσης μου είναι 2,50 $ στα χρήματα.

Εάν η κλήση SGP στις 20 Ιανουαρίου διαπραγματεύεται στα 3 $, τότε 2,50 $ από αυτά τα 3 $ είναι εγγενής αξία και τα υπόλοιπα 50 σεντς είναι εξωγενής αξία και εκτίθενται σε χρονική αποσύνθεση. (Λάβετε υπόψη ότι αυτές δεν είναι συστάσεις. Είναι παραδείγματα για να δείξετε τη δύναμη του δέλτα.)

Θυμηθείτε: Το εξωγενές τμήμα (ή τιμή χρόνου) μιας επιλογής βρίσκεται στο έλεος του ρολογιού. Η φθορά του χρόνου έχει μηδενική επίδραση στο εγγενές μερίδιο της πριμοδότησης επιλογών μου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο θέλουμε να ανταλλάσσουμε επιλογές με χρήματα που έχουν ελάχιστη εξωγενή αξία.

Παρατηρήστε στον παραπάνω πίνακα ότι το ποσοστό της αξίας της σύμβασης επιλογής, δηλαδή, η εξωγενής αξία, αυξάνεται καθώς μειώνεται το δέλτα. Έτσι, όσο χαμηλότερο είναι το δέλτα, τόσο πιο εξωγενής υπάρχει. Και αυτή η εξωγενής αξία βρίσκεται στο έλεος της παρακμής του χρόνου.

Για παράδειγμα, η εξωγενής τιμή της κλήσης 17,50 Ιανουαρίου (με το υψηλότερο δέλτα 0,97) αντιπροσωπεύει μόνο το 5,7% της συνολικής αξίας της επιλογής. Αυτό σημαίνει ότι μόνο το 5,7% της τιμής μπορεί να χαθεί λόγω του χρόνου. Οποιαδήποτε άλλη απώλεια στην επιλογή θα έχει να κάνει με το πραγματικό απόθεμα να κινείται χαμηλότερα.

Το είκοσι τοις εκατό της κλήσης της 20ης Ιανουαρίου είναι εξωγενής αξία και επομένως βρίσκεται στο έλεος της παρακμής του χρόνου. Οι άλλες δύο επιλογές έχουν 100% εξωγενή αξία.

Τώρα, σχεδόν για κάθε επιλογή, ο έμπορος κατανοεί ότι η παρακμή του χρόνου συμβαίνει καθώς περνά ο χρόνος και οι περισσότεροι είναι εξοικειωμένοι με το πώς μοιάζει η καμπύλη αποσύνθεσης χρόνου.

Η επιδείνωση του τμήματος εξωγενούς αξίας της τιμής της επιλογής κλήσης επιταχύνεται, ειδικά τις τελευταίες 90 ημέρες πριν από τη λήξη.

Αγοράζοντας μια επιλογή που έχει υψηλό δέλτα, μπορώ να μειώσω σημαντικά την επίδραση που έχει η χρονική αποσύνθεση στην αξία της επιλογής μου (ή premium).

2) Η εκκίνηση με υψηλό δέλτα μειώνει την απώλεια σας όταν το απόθεμα κινείται προς λάθος κατεύθυνση.

Αυτός είναι ένας ανησυχητικός αριθμός επιλογών που οι επιχειρηματίες δεν καταλαβαίνουν ή έχουν μόνο μια μικρή κατανόηση.

Θυμάστε πώς είπα ότι το δέλτα μιας επιλογής μετοχών αλλάζει καθώς η μετοχή κυμαίνεται; Για παράδειγμα, στον παραπάνω πίνακα, βλέπετε ότι το δέλτα της κλήσης στις 20 Ιανουαρίου (που είναι 2,5 πόντοι στο χρήμα) είναι 0,84. Έχει τόσο υψηλό δέλτα γιατί είναι 2,5 πόντοι στο χρήμα.

Αλλά αν η SGP διαπραγματευόταν στα 21 $, η κλήση στις 20 Ιανουαρίου θα ήταν μόνο ένα πόντο-in-the-money. Έτσι, το δέλτα θα άλλαζε από 0,84 σε 0,69.

Αυτό είναι καλό αν είστε ο κάτοχος αυτής της επιλογής κλήσης. Σημαίνει ότι καθώς οι μετοχές SGP διαπραγματεύονται χαμηλότερες, η επιλογή κλήσης στην πραγματικότητα χάνει λιγότερη αξία (σε δολάρια) από την μετοχή!

Με άλλα λόγια, θα χάσετε πολύ λιγότερα με την κατοχή της επιλογής κλήσης. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όταν μιλάτε για μια επιλογή που έχει μια ημέρα λήξης μακρύτερη από τις 90 ημέρες. (Θυμηθείτε, 90 ημέρες πριν από τη λήξη είναι όταν η αποσύνθεση της εξωγενούς αξίας τείνει να επιταχυνθεί.)

ΣΗΜΕΙΩΣΗ: Όταν αγοράζετε μια επιλογή αυστηρά για το ανοδικό (και δεν τη χρησιμοποιείτε για λόγους αντιστάθμισης), πρέπει πάντα δώστε στον εαυτό σας επιπλέον χρόνο για να λειτουργήσει . Προσπαθήστε να το αγοράσετε με ένα μήνα λήξης που είναι τουλάχιστον 90 ημέρες μετά την ώρα που θέλετε να το πουλήσετε.

Σκεφτείτε το για ένα δευτερόλεπτο.

Αυτό είναι το μέρος που τείνουν να παραβλέπουν πολλοί νεότεροι επενδυτές επιλογών και είναι ένα από τα πιο σημαντικά ζητήματα κατά τη χρήση στρατηγικών επιλογών για αρχάριους, ενδιάμεσους ή προχωρημένους.

Αγοράστε περισσότερα Δέλτα, Χάστε λιγότερο αν το εμπόριο πηγαίνει νότια

Όταν αγοράζετε επιλογές με υψηλό δέλτα (που είναι βαθιά στο χρήμα) και οι μετοχές διαπραγματεύονται χαμηλότερες, η επιλογή σας χάνει λιγότερη αξία από ό, τι το απόθεμα!

Έτσι, διαθέτετε λιγότερο κεφάλαιο (και, ως εκ τούτου, τελικά διακινδυνεύετε λιγότερα κεφάλαια) και ο κάτοχος της επιλογής κλήσης θα χάσει πραγματικά λιγότερη αξία όταν το απόθεμα διαπραγματεύεται κάτω από μερικούς βαθμούς. Εάν η SGP διαπραγματευόταν από 22,50 $ σε 3 πόντους στα 19,50 $, η κλήση στις 20 Ιανουαρίου είναι πιθανό να χάσει μόνο αξία 2,30 $.

Γιατί λοιπόν ενοχλείτε το χρηματιστήριο; Τι γίνεται αν το απόθεμα πέσει κατά 10 μονάδες; Θα χάνατε μόνο το πολύ 3 $ που δεσμευτήκατε στην επιλογή σε αντίθεση με τα $ 10 που έχασαν οι μέτοχοι!

Υπάρχουν περισσότερα σε αυτό και γίνεται ακόμα καλύτερο. Συνεχίστε λοιπόν στο Μέρος ΙΙ αυτής της σειράς όπου θα μάθετε πώς να μετατρέπετε τα Deltas σας σε δολάρια.

αποθέματα σε χαμηλές τιμές για αγορά τώρα

Ο Chris Rowe είναι ο Διευθύνων Σύμβουλος Επενδύσεων της Tycoon Publishing's Το Trend Rider . Για να μάθετε περισσότερα για αυτόν, διάβασε το βιογραφικό του .