Η μετοχή της Spotify Technology S.A. άνοιξε μεγάλη. Και τώρα τι?

Οι τεχνολογικοί μονόκεροι συνεχίζουν να βγάζουν ισχυρά IPO φέτος. Το τελευταίο: Spotify Technology S.A. (NYSE: ΣΗΜΕΙΟ ). Το απόθεμα Spotify είναι σίγουρα ένα για να παρακολουθήσετε.

Αυτό θέτει το ανώτατο όριο αγοράς της μετοχής Spotify σε περίπου 28 δισεκατομμύρια δολάρια. Στην πραγματικότητα, αυτή είναι η τρίτη μεγαλύτερη τεχνολογία IPO στην ιστορία από την άποψη της αρχικής αποτίμησης.

Ιστορικό Spotify

Και τώρα τι? Λοιπόν, ας πάρουμε πρώτα ένα υπόβαθρο για την εταιρεία. Ο Spotify είναι ο εγκέφαλος του Daniel Ek, ο οποίος γεννήθηκε στη Σουηδία. Όταν ήταν 13 ετών, ξεκίνησε μια επιχείρηση για τη δημιουργία ιστοσελίδων για πελάτες. Χωρίς αμφιβολία, ήταν εξαιρετικά επιτυχημένη. Στη συνέχεια θα πήγαινε σε άλλες επιχειρηματικές δραστηριότητες. Στα μέσα της δεκαετίας του '20, ήταν τόσο πλούσιος που αποσύρθηκε!





Αλλά αυτό δεν κράτησε πολύ. Το 2006, είχε την έμπνευση να κυκλοφορήσει το Spotify. Από την αρχή, το όραμα ήταν να δημιουργηθεί μια υπηρεσία ροής μουσικής που θα ήταν οφέλη για τους καταναλωτές και τους καλλιτέχνες. Στον πυρήνα αυτού θα ήταν συνδρομές.

Συνολικά, η ανάπτυξη ήταν ισχυρή και ο Ek δεν είχε κανένα πρόβλημα να συγκεντρώσει κεφάλαια. Θα είχε επίσης τη βοήθεια καταλαβαίνων χειριστών όπως ο Sean Parker, ο οποίος ήταν επίσης κρίσιμος στις πρώτες μέρες του Facebook, Inc. (NASDAQ: FB ).



Και από τώρα, το Spotify IPO είναι ο κυρίαρχος παίκτης στην υπηρεσία ροής μουσικής. Η πλατφόρμα έχει 71 εκατομμύρια συνδρομητές που πληρώνουν , που συγκρίνεται με Η Apple Inc. (NASDAQ: AAPL ) 38 εκατομμύρια.

Οι κίνδυνοι της IPO μετοχών Spotify

Μία από τις μεγαλύτερες απειλές για το Spotify είναι το έντονο ανταγωνιστικό περιβάλλον. Η εταιρεία πρέπει να πολεμήσει ενάντια σε άγριους αντιπάλους όπως η AAPL, Αλφάβητο Inc. (NASDAQ: GOOGL ) και Amazon.com, Inc. (NASDAQ: ΑΜΖΝ ). Υπάρχει επίσης φήμη ότι το FB θα παίξει στην αγορά.

Σημειώστε ότι αυτές οι εταιρείες όχι μόνο έχουν τεράστιους πόρους και μεγάλα αποτυπώματα διανομής, αλλά επίσης δεν χρειάζεται να βασίζονται σε έσοδα από τη μουσική. Αν μη τι άλλο, η ροή μπορεί να είναι περισσότερο ηγέτης απώλειας, κάτι που είναι πιθανό να είναι δυσοίωνο για το Spotify.



Ωστόσο, η μεγαλύτερη πρόκληση για το IPO της εταιρείας είναι το βασικό επιχειρηματικό μοντέλο. Ως επί το πλείστον, η εταιρεία πρέπει να διαπραγματευτεί με τρεις μεγάλες μουσικές ετικέτες, οι οποίες περιλαμβάνουν Universal Music, Sony Music και Warner Music.

Το γεγονός είναι ότι έχουν τεράστια μόχλευση - και δεν φοβούνται να το χρησιμοποιήσουν. Βεβαίως, οι ετικέτες είναι επίσης επενδυτές σε μετοχές SPOT. Ωστόσο, παρόλα αυτά, εξακολουθούν να λαμβάνουν ένα σημαντικό κομμάτι της βάσης εσόδων.
Πέρυσι, το κόστος των εσόδων, το οποίο αποτελείται κυρίως από δικαιώματα εκμετάλλευσης και διανομής, ανήλθε στο 79%. Υπό το πρίσμα αυτό, δεν πρέπει να προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι η Spotify δυσκολεύτηκε να φτάσει στην κερδοφορία.

Μη συμβατική δυναμική του Spotify IPO

Το Spotify IPO είναι σίγουρα μοναδικό. Η συναλλαγή στην πραγματικότητα δεν είχε ως αποτέλεσμα την άντληση κεφαλαίων. Αντ 'αυτού, η εταιρεία εισήγαγε τις μετοχές της στο NYSE και οι υπάρχοντες μέτοχοι πούλησαν τις δικές τους συμμετοχές (οι συνιδρυτές Ek και Martin Lorentzon σχεδιάζουν να μην εκφορτώσουν κανένα από τα μερίδιά τους).

Λόγω αυτής της προσέγγισης, το Spotify IPO δεν είχε το παραδοσιακό roadshow (αυτό περιλαμβάνει στελέχη που ταξιδεύουν σε χρηματοοικονομικές εταιρείες για να κάνουν το βήμα τους). Δεν υπήρχαν επίσης παραδοσιακοί ασφαλιστές, οι οποίοι παρέχουν διανομή στους επενδυτές. Ω, και, φυσικά, δεν υπήρχαν βαριά τέλη!

Κατώτατη γραμμή στο IPO Spotify

Κατά τη διάρκεια του περασμένου έτους, οι τεχνολογικές IPOs τα πήγαν αρκετά καλά. Αλλά αν κοιτάξετε βαθύτερα τους αριθμούς, θα παρατηρήσετε ότι οι χειριστές τύπου καταναλωτή έχουν καθυστερήσει, όπως Snap Inc (NYSE: ΘΡΑΥΣΗ ) και Blue Apron Holdings Inc. (NYSE: ΑΠΡΝ ).

Αντίθετα, οι κορυφαίοι κερδισμένοι προέρχονται από λιγότερο γνωστές εταιρείες και εταιρείες cloud όπως Η Octa Inc. (NASDAQ: ΟΚΤΑ ) και Mulesoft Inc. (NYSE: ΜΟΥΛΑΡΙ ). Αυτές οι εταιρείες δεν υπόκεινται στις παραμορφώσεις της μόδας. Έχουν επίσης το πλεονέκτημα της παροχής κρίσιμων τεχνολογιών.

Αυτό δεν σημαίνει, ωστόσο, ότι το απόθεμα Spotify είναι καταδικασμένο. Αλλά και πάλι, θα μπορούσε να είναι δύσκολο να διατηρηθούν τα συνεχιζόμενα κέρδη, ειδικά καθώς η εταιρεία θα έχει πιθανώς βραδύτερους ρυθμούς ανάπτυξης καθώς ο ανταγωνισμός παίρνει φόρο και οι απώλειες συνεχίζονται.

Ο Tom Taulli είναι ο συγγραφέας του Στρατηγικές IPO υψηλού κέρδους , Όλα για τα προϊόντα και Όλα σχετικά με τις σύντομες πωλήσεις . Ακολουθήστε τον στο Twitter στο @ttaulli . Από αυτό το γράψιμο, δεν κατείχε θέση σε κανένα από τα προαναφερθέντα χρεόγραφα.