Η GE Capital εξακολουθεί να μαστίζει τη General Electric Company

Δεν είναι μυστικό αυτό το blue-chip General Electric (NYSE: ΔΙΝΩ ) έχει πέσει σε δύσκολους καιρούς. Η τιμή της μετοχής της GE συνεχίζει να χτυπά τα νέα χαμηλά, καθώς πλήθος προβλημάτων αντιμετωπίζει ο βιομηχανικός όμιλος. Από τις κακές πωλήσεις στα μεγαλύτερα τμήματα έως τα λάθη όσον αφορά τις συγχωνεύσεις και τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, η GE δεν ενεργεί καθόλου σαν τον πρώην εαυτό της.

Και τώρα μπορείτε να προσθέσετε έναν παλιό εχθρό στη συνεχώς αυξανόμενη λίστα των δεινών.

Αποδεικνύεται, παρά το γεγονός ότι χύθηκε το μεγαλύτερο μέρος της GE Capital, ο καρκίνος του πρώην χρηματοοικονομικού τμήματος της General Electric εξακολουθεί να μαστίζει τη GE. Με δισεκατομμύρια απομειώσεις, έρευνα SEC και αυξανόμενες αγωγές μετόχων, περισσότερος πόνος θα μπορούσε να είναι ο δρόμος της General Electric. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι μια ακόμη χαμηλότερη τιμή μετοχής GE θα μπορούσε να είναι στα χαρτιά.





Το φάσμα της GE Capital παραμένει

Ένας από τους λόγους για τους οποίους η General Electric σχεδόν πέθανε κατά τη διάρκεια της πιστωτικής κρίσης δεν ήταν οι διαφοροποιημένες βιομηχανικές της δραστηριότητες, ήταν ο τεράστιος οικονομικός της βραχίονας. Υπό τον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο Jack Welch, η GE συνδύασε ένα τεράστιο χαρτοφυλάκιο διαφόρων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων - τα πάντα, από καταναλωτικές πιστωτικές κάρτες και υποθήκες έως εμπορικά ακίνητα και διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων.

Στις καλές εποχές, αυτός ο χρηματοοικονομικός τομέας ήταν στην πραγματικότητα υπεύθυνος για το μεγαλύτερο μέρος των κερδών της General Electric. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια των κακών στιγμών, η GE αναγκάστηκε να μειώσει το μέρισμα της και να παραμείνει στο νήμα λόγω των προβλημάτων που σχετίζονται με τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία.



Σε απάντηση σε αυτό, η General Electric αποφάσισε να επιστρέψει στον πυρήνα της οικοδόμησης πραγμάτων. Πούλησε περιουσιακά στοιχεία από τα δισεκατομμύρια, απενεργοποίησε την πιστωτική κάρτα και την καταναλωτική τράπεζα ως Συγχρονισμός Οικονομικών (NYSE: SYF ) και έριξε μεγάλο μέρος της GE Capital σε μια προσπάθεια να επιστρέψει στην κατασκευή. Ωστόσο, η λέξη-κλειδί υπάρχει πολύ. Δεν ξεφορτώθηκε όλα από αυτό - και αυτό επιστρέφει για να δαγκώσει την τιμή της μετοχής της GE σε μεγάλο βαθμό.

καλά Χριστούγεννα εικόνες για δημοσίευση στο Facebook

Ακόμα και πριν από την κρίση, η GE γνώριζε ότι η ασφάλιση δεν ήταν καλό στοίχημα για την εταιρεία. Έτσι, απενεργοποίησε την ασφαλιστική του δραστηριότητα ως Genworth Financial Inc. (NYSE: GNW ).

Αλλά εδώ είναι που κολλάει για την General Electric.



Για να καταστήσει το Genworth IPO / spin-off πιο ελκυστικό για τους επενδυτές, η GE κράτησε μερικούς από τους οικονομικούς κινδύνους ορισμένων πολιτικών στον ισολογισμό της. Το ζήτημα είναι ότι αυτά τα συμβόλαια αποτελούν μέρος του εγχειριδίου ασφάλισης μακροχρόνιας φροντίδας της Genworth.

Αποδεικνύεται ότι η ασφάλιση μακροχρόνιας περίθαλψης είναι ένα τρομερό μέρος για τις επιχειρήσεις. Τα χαμηλά επιτόκια και τα υψηλότερα προσδόκιμα ζωής καθιστούν την ασφάλιση μακροχρόνιας περίθαλψης πέρα ​​από αδύνατη την απόδοση κέρδους. Και επειδή η GE έχει πολλά από αυτά τα σκουπίδια στα βιβλία της, αναγκάστηκε να πάρει ένα Χρέωση 6,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων μετά τον φόρο το τέταρτο τρίμηνο του 2017. Η GE θα συνεισφέρει επίσης 15 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα επτά χρόνια για να ενισχύσει τα αποθεματικά του ασφαλιστικού χαρτοφυλακίου.

Για να επιδεινωθούν τα πράγματα, η SEC άρχισε να ερευνά τη General Electric σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο η εταιρεία χειρίστηκε τις ασφαλιστικές της υποχρεώσεις και κατά πόσον κρύβει τους κινδύνους από τους επενδυτές. Ομοίως, πολλές αγωγές μετόχων έχουν αρχίσει να κυκλοφορούν που κατηγορούν την GE για απάτη σε τίτλους.

γιατί ανέβηκε σήμερα το χρηματιστήριο

Μεγάλο πρόβλημα για την τιμή της μετοχής της GE

Το ζήτημα για την General Electric είναι ότι όλα αυτά συμβαίνουν σε λάθος στιγμή. Οι βιομηχανικές δραστηριότητες της εταιρείας φαίνεται να καταρρέουν. Η χαμηλότερη ζήτηση σε μια ποικιλία επιχειρηματικών τομέων συνέχισε να πλήττει την GE και τώρα η εταιρεία πρέπει να ασχολείται με ζητήματα ασφάλισης παλαιού τύπου.

Και αυτό καθιστά πιθανά σχέδια για την επίλυση των προβλημάτων της General Electric.

Ο τρέχων διευθύνων σύμβουλος John Flannery εξέφρασε την προθυμία να χωρίσει τη GE σε μια ποικιλία κομματιών. Αυτό περιλαμβάνει την εξουδετέρωση των μονάδων ισχύος, αεροπορίας και υγειονομικής περίθαλψης καθώς και της GE Baker Hughes. Ωστόσο, με δεδομένο το χάος της ασφάλισης και τα πρόσφατα προβλήματα με τα κέρδη στο τμήμα ισχύος της, οι αναλυτές φοβούνται τώρα ότι είναι ένα άθροισμα υπολογισμού ανταλλακτικών δεν αξίζει καν την σημερινή τιμή της μετοχής . Η Barron προβλέπει ότι η τιμή της μετοχής της GE αξίζει πραγματικά περίπου 10% λιγότερο λόγω όλων αυτών.

Επιπλέον, οι αναλυτές ανησυχούν ότι θα μπορούσαν να υπάρξουν περισσότερες εκπλήξεις από την GE. Κρύβει τίποτα η GE Aviation Finance; Η GE Capital αντιμετωπίζει ήδη προβλήματα με τα προϊόντα δανεισμού πετρελαίου. Τι γίνεται με την εξαγορά της Alstom; Θα μπορούσε επίσης να υπάρξει μείωση από αυτό, δεδομένου του κακού αποτελέσματος; Με την επιθυμία της GE να χρησιμοποιεί πολλές εσωτερικές λογιστικές μεθόδους - μια ανατροπή στις ημέρες του Jack Welch - οτιδήποτε μπορεί να είναι δυνατό.

Το θέμα είναι, η General Electric είναι ένα μαύρο κουτί και κανείς δεν ξέρει με σιγουριά τι κρύβεται. Η ασφάλιση υπογραμμίζει αυτό το γεγονός.

Ακόμα χρόνος για πώληση μετοχών GE

Στο τέλος, η μείωση της ασφάλισης είναι ακριβώς ο τελευταίος πονοκέφαλος για τη GE - αλλά θα μπορούσε να είναι η πιο σοβαρή. Φέρνει στο φως όλα τα πιθανά προβλήματα που θα μπορούσαν να κρύβονται κάτω από την κουκούλα της General Electric.

εταιρείες με υψηλότερη απόδοση δωρεάν ταμειακών ροών 2018

Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει μόνο ότι, όταν πρόκειται για βιομηχανικά προϊόντα, η GE μπορεί να μην είναι το καλύτερο χτύπημα για τα χρήματά σας. Τα ζητήματα θα πρέπει να συνεχιστούν για αρκετό καιρό και το πρώην blue-chip μπορεί να είναι νεκρά χρήματα σε αυτό το σημείο.

Από αυτό το γράψιμο, ο Aaron Levitt δεν κατείχε θέση σε κανένα από τα προαναφερθέντα χρεόγραφα.