Ένα καλοκαίρι ταύρου ή αρκούδας;

Αρχίζουν να αλλάζουν οι αγορές;… τι αναλύουν οι John Jagerson και Wade Hansen για την απάντηση… παρακολουθήστε το σχέδιο αγοράς περιουσιακών στοιχείων της Fed

Το Nasdaq βρίσκεται σε ρυθμό για τη χειρότερη μηνιαία του απόδοση από τον Σεπτέμβριο του 2020.

Μειώθηκε σχεδόν 4% από τις 19 Απριλίου, πριν από σχεδόν πέντε εβδομάδες.

Εν τω μεταξύ, το Dow και το S&P διαπραγματεύθηκαν πλαγίως κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.





Βλέπουμε μια bearish αλλαγή στις αγορές;

Σήμερα, απευθυνόμαστε στους τεχνικούς μας, John Jagerson και Wade Hansen of Στρατηγικός έμπορος, για τις σκέψεις τους. Αν και δεν βγαίνουν σε αποθέματα, ο John και ο Wade παρακολουθούν έναν δείκτη που υποδηλώνει τη δυνατότητα για ανεμοδαρμούς.



Ποιος είναι αυτός ο δείκτης;

Ας μάθουμε και τι σημαίνει για το χαρτοφυλάκιό σας.

*** Ενδείξεις για την κατεύθυνση της αγοράς από την εναλλαγή του τομέα



Στο ενημερωτικό δελτίο τους, Στρατηγικός έμπορος Οι John και Wade συνδυάζουν θεμελιώδη και τεχνική ανάλυση, μαζί με ιστορικά δεδομένα της αγοράς, για τις επιλογές συναλλαγών είτε η αγορά είναι ανοδική, κατώτερη ή πλαγίως.

καταστήματα bon ton που κλείνουν τη λίστα του 2018

Στο πλαίσιο αυτό, παρακολουθούν διάφορους μακροοικονομικούς δείκτες για να τους δώσουν ενδείξεις για το πώς κατευθύνεται η αγορά.

Στα John's και Wade's Στρατηγικός έμπορος ενημέρωση από την Τετάρτη, εστίασαν σε έναν τέτοιο δείκτη.

Από την ενημέρωσή τους:

Αναζητούμε πάντα απλούς, αλλά αποτελεσματικούς τρόπους για να προβλέψουμε και να επιβεβαιώσουμε εάν η Wall Street θα είναι βραχυπρόθεσμη ή ανοδική βραχυπρόθεσμα στο S&P 500.

Μια μέθοδος που οι αναλυτές και οι έμποροι επιθυμούν να χρησιμοποιήσουν για να αξιολογήσουν το συναίσθημα των εμπόρων είναι η ανάλυση εντός της αγοράς. Εκεί κοιτάζετε τους μεμονωμένους τομείς στο χρηματιστήριο για να δείτε ποιοι είναι υψηλότεροι και ποιοι είναι χαμηλότεροι.

Όταν τομείς όπως οι χρηματοοικονομικοί και τεχνολογικοί τομείς έχουν υψηλότερη απόδοση, συνήθως σημαίνει ότι οι έμποροι είναι ανοδικοί και το S&P 500 είναι πιθανό να κινηθεί υψηλότερα.

Αντίθετα, όταν τομείς όπως οι τομείς κοινής ωφέλειας και υγειονομικής περίθαλψης έχουν υψηλότερες επιδόσεις, αυτό συνήθως σημαίνει ότι οι έμποροι είναι bearish ή νευρικοί και το S&P 500 είναι πιθανό να ενοποιηθεί πλευρικά ή να κινηθεί χαμηλότερα.

Ο John και ο Wade σημειώνουν ότι, δυστυχώς, αυτός ο τύπος ανάλυσης εντός της αγοράς απαιτεί τεράστια δουλειά. Επιπλέον, η ερμηνεία των αποτελεσμάτων συνεπάγεται πολλές αποχρώσεις.

Έτσι, έψαχναν έναν τρόπο να το απλοποιήσουν. Αυτό τους οδήγησε να περιορίσουν την ανάλυσή τους στους δύο τομείς που επικεντρώνονται στους καταναλωτές: Consumer Discretionary και Consumer Staples.

Το Consumer Discretionary αντιπροσωπεύει εταιρείες όπως το Amazon και το Home Depot. Αυτές οι εταιρείες κάνουν καλύτερα όταν οι καταναλωτές έχουν επιπλέον χρήματα για να ξοδέψουν και αισθάνονται σίγουροι ότι το οικονομικό τους μέλλον θα συνεχίσει να είναι ισχυρό.

Το Consumer Staples αντιπροσωπεύει εταιρείες όπως η Procter & Gamble και η Walmart. Αυτές οι εταιρείες τείνουν να τα πάνε καλά ακόμη και κατά τη διάρκεια των οικονομικών επιβραδύνσεων. Αυτό συμβαίνει επειδή οι άνθρωποι πρέπει ακόμα να αγοράσουν βασικά είδη για να ζήσουν (σαμπουάν, οδοντόκρεμα) παρά την πνιγμένη οικονομία.

Επιστροφή στον John και τον Wade για το γιατί αυτή η σύγκριση μπορεί να είναι διορατική:

Οι καταναλωτικές δαπάνες αντιπροσωπεύουν περίπου το 70% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος στις ΗΠΑ (ΑΕΠ), οπότε γιατί να μην επικεντρωθούμε στον μεγαλύτερο οδηγό της οικονομίας των ΗΠΑ;

Όταν οι καταναλωτές είναι σίγουροι για την οικονομία, τείνουν να ξοδεύουν περισσότερα για διακριτικά αντικείμενα, όπως ένα νέο ζευγάρι παπούτσια ή ένα νέο αυτοκίνητο.

τις καλύτερες μετοχές για αγορά όταν αυξάνονται τα επιτόκια

Από την άλλη πλευρά, όταν οι καταναλωτές είναι αβέβαιοι για την οικονομία, τείνουν να επιστρέφουν στις διακριτικές τους δαπάνες και να ξοδεύουν χρήματα μόνο για τα καθημερινά, όπως σαμπουάν και χαρτί υγείας.

*** Πώς να αναλύσουμε τις καταναλωτικές δαπάνες και τι μας λέει σήμερα

Ο John και ο Wade βρίσκουν ότι ο ευκολότερος τρόπος για να αναλύσουμε την απόδοση αυτών των δύο τομέων που σχετίζονται με τον καταναλωτή είναι να δημιουργήσουμε ένα γράφημα σύγκρισης σχετικής ισχύος.

Συγκεκριμένα, συγκρίνουν το Consector Discretionary Select Sector SPDR ETF (XLY) και το Consum Staples Select Sector SPDR ETF (XLP), και θέτουν το ερώτημα ποιο από αυτά τα ETF έχει καλύτερη απόδοση;

Όταν το διάγραμμα σχετικής αντοχής XLY / XLP κινείται υψηλότερα, αυτό δείχνει ότι το XLY (Consumer Discretionary) ξεπερνά το XLP (Consumer Staples). Μια προς τα κάτω κίνηση δείχνει το αντίθετο - το XLY έχει χαμηλή απόδοση XLP.

Ο John και ο Wade σημειώνουν ότι όταν το διάγραμμα βρίσκεται σε ανοδική τάση, ή αναπηδά από την υποστήριξη, σηματοδοτεί ότι το S&P 500 είναι πιθανό να υποστηρίζεται από ανοδική πίεση.

Αντίθετα, όταν το διάγραμμα βρίσκεται σε πτωτική τάση, ή αναπηδά από την αντίσταση, σηματοδοτεί ότι το S&P 500 είναι πιθανό να αντιμετωπίσει περισσότερη πτωτική πίεση.

Λοιπόν, τι μας λέει αυτό το διάγραμμα σύγκρισης σήμερα;

Από τον John και τον Wade:

Το γράφημα ενοποιείται, καθώς το XLP ανακτά τη δύναμη. Έχει πάει πίσω και πίσω, αλλά η γενική κατεύθυνση του εύρους ενοποίησης ήταν μια μικρή πτωτική τάση.

Αυτό δείχνει ότι κάποια αυξημένη πτωτική πίεση εφαρμόζεται στο S&P 500 και πιστεύουμε ότι σχετίζεται με την αύξηση των επιτοκίων.

καλύτερα αμοιβαία κεφάλαια ευρετηρίου για το 2017

Παρακολουθούμε το 10ετές Treasury Yield (TNX) ως βαρόμετρο για τις προσδοκίες επιτοκίου. Όπως μπορείτε να δείτε στην μπλε γραμμή στο Σχήμα 2 παρακάτω, το TNX έσπασε πάνω από την αντίσταση στο 1% στις αρχές του 2021, επέστρεψε και επανεξέτασε αυτό το επίπεδο για να δει αν θα διατηρηθεί ως υποστήριξη στα τέλη Ιανουαρίου και στη συνέχεια υψηλότερα για τους επόμενους δύο μήνες.

Εικ. 2 - Σχετική ισχύς XLY / XLP σε σύγκριση με την 10ετή Treasury Yield (TNX) - Πηγή γραφήματος: TradingView

Αυτή η αύξηση του TNX συνέπεσε με την αποδυνάμωση του XLY και την ενίσχυση του XLP, καθώς οι έμποροι άρχισαν να περιστρέφουν χρήματα από μετοχές υψηλής τεχνολογίας και άλλες μετοχές διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών και άρχισαν να περιστρέφουν χρήματα σε υποτιμημένα αποθέματα βασικών καταναλωτών.

Αυτή η αντίστροφη σχέση - όπου το ένα γράφημα ανεβαίνει ενώ το άλλο γράφημα κατεβαίνει - διατηρήθηκε κατά τη διάρκεια αυτού του εύρους ενοποίησης στο γράφημα XLY / XLP. Όταν το TNX ανεβαίνει, το XLY / XLP πέφτει και το αντίστροφο.

Με άλλα λόγια, όταν τα επιτόκια πέφτουν, τα καταναλωτικά αποθέματα ενισχύονται. Όταν αυξάνονται τα επιτόκια, τα βασικά αποθέματα των καταναλωτών ενισχύονται.

*** Όσον αφορά το πού πηγαίνει η αγορά στη συνέχεια, όλα τα μάτια στο TNX

Η ανάλυση του John and Wade βασίζεται σε ένα βασικό takeaway…

Όταν η 10ετής απόδοση αυξάνεται, προσέξτε για πτωτική πίεση στο S&P.

Λοιπόν, ποια είναι μια από τις μεγαλύτερες επιρροές στην κατεύθυνση της 10ετούς απόδοσης;

Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα, και τι αποφασίζει να κάνει για τις αγορές ομολόγων της.

Αυτήν τη στιγμή, η Fed αγοράζει 80 δισεκατομμύρια δολάρια Treasurys και 40 δισεκατομμύρια $ εγγυήσεις με υποθήκη κάθε μήνα. Αυτό το κάνει για να στηρίξει την οικονομία.

Η κεντρική τράπεζα σημείωσε ότι θέλει να δει σημαντική πρόοδο προτού μειώσει αυτές τις αγορές. Αλλά η Fed ακολουθεί μια ωραία γραμμή.

Ιστορικά, η εκτροπή δεν θα ήταν ευπρόσδεκτη από την αγορά. Ίσως θυμάστε το Taper Tantrum του 2013, όταν ο τότε Πρόεδρος της Federal-Reserve Ben Bernanke προσπάθησε να χαλαρώσει τις προσαρμοστικές αγορές περιουσιακών στοιχείων της Fed.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά έφτασαν στην κορυφή με την προοπτική να μην υπάρχουν πιο εύκολα χρήματα, με αποτέλεσμα η απόδοση των 10 ετών να αυξηθεί κατά 1,40 εκατοστιαίες μονάδες υψηλότερα σε περίπου τέσσερις μήνες.

Ακόμα κι αν ο Πάουελ δεν το θέλει αυτό, μια κωνικότητα θα μπορούσε τελικά να είναι μακριά στον μακρινό ορίζοντα.

Από MarketWatch :

Αρκετοί αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας δήλωσαν στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στα τέλη Απριλίου ότι θα μπορούσε σύντομα να αρχίσει να μιλάει για να μιλάει για μείωση των μαζικών αγορών περιουσιακών στοιχείων της, σύμφωνα με τα πρακτικά της συζήτησης που κυκλοφόρησε την Τετάρτη.

Ορισμένοι συμμετέχοντες πρότειναν ότι εάν η οικονομία συνέχισε να σημειώνει ταχεία πρόοδο προς τους στόχους της επιτροπής, θα ήταν ενδεδειγμένο κάποια στιγμή στις προσεχείς συναντήσεις να ξεκινήσει η συζήτηση ενός σχεδίου για την προσαρμογή του ρυθμού αγοράς περιουσιακών στοιχείων, ανέφεραν τα πρακτικά.

Αν και δεν είναι ένα σημαντικό βήμα, οι οικονομολόγοι ανέφεραν ότι προτείνει η Fed να αρχίσει να συζητά πότε θα κάνει ένα σχέδιο τους επόμενους μήνες.

Αυτό είναι κάτι που πρέπει να παρακολουθούμε, καθώς έχει σημαντική επιρροή στην 10ετή απόδοση… που θα επηρέαζε το χρηματιστήριο… που θα επηρέαζε το χαρτοφυλάκιό σας.

που μπορώ να αγοράσω κυματισμός;

Ανυπομονούμε, καθώς προχωράμε το καλοκαίρι, ακολουθεί η κατώτατη γραμμή του John's και του Wade:

Εάν το TNX συνεχίσει να κινείται υψηλότερα και προκαλεί το προηγούμενο υψηλό του στο 1,77%, αναμένουμε ότι οι μετοχές διακριτικής ευχέρειας των καταναλωτών (XLY) θα εξασθενήσουν και οι καταναλωτικές βασικές μετοχές (XLP) θα ενισχυθούν, κάτι που θα μπορούσε να τραβήξει το S&P 500 χαμηλότερα.

Εάν το TNX διατηρεί το σημείο που βρίσκεται, ή αρχίζει να τραβάει πίσω, προσέξτε το XLY να έχει καλύτερη απόδοση και το S&P 500 να βρει υποστήριξη.

Όπως γράφω, το πρωί της Παρασκευής, η απόδοση TNX είναι 1,635%. Θα σας κρατήσουμε ενημερωμένους εδώ στο Σύνοψη .

Καλό απόγευμα,

Τζεφ Ρέμσμπουργκ