3 Vanguard International Funds για αγορά

Ένας από τους επενδυτές που θέλω να ακούσω είναι ο Howard Marks της Oaktree Capital Management. Ο Marks έγραψε ότι στον κόσμο των επενδύσεων ... τίποτα δεν είναι τόσο αξιόπιστο όσο οι κύκλοι. Αυτό δεν σημαίνει ότι οι αγορές ακολουθούν ένα καθορισμένο πρόγραμμα και κανείς δεν κουδουνίζει στην αρχή ή στο τέλος ενός επενδυτικού κύκλου. Όλοι όμως οι κύκλοι τελειώνουν και αντικαθίστανται από μια νέα τάση.

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO): Ο γρήγορος οδηγός για το VWO

Μερικές φορές, οι επενδυτές φαίνεται να το ξεχνούν - υποθέτοντας ότι η τρέχουσα τάση θα συνεχιστεί για πάντα. Αλλά όταν ο κύκλος τελειώσει και αρχίσει μια νέα τάση, δημιουργείται ευκαιρία για ασθενείς, μακροπρόθεσμους επενδυτές.





Ο τρέχων κύκλος ήταν ένα από τα αμερικανικά αποθέματα που οδηγούν ξένα αποθέματα - τόσο εκείνα στις ανεπτυγμένες όσο και στις αναδυόμενες αγορές. Ως αποτέλεσμα, πλησιάζουμε μια χαμένη δεκαετία σε ξένα αποθέματα, και αυτό περιλαμβάνει τα διεθνή κεφάλαια της Vanguard. Από την κορυφή του στα τέλη Οκτωβρίου 2007 έως τα τέλη Ιουνίου 2017, Vanguard Total International Stock Index (MUTF: VGTSX ) κέρδισε μόλις 1,1% και Δείκτης αποθεμάτων Vanguard Emerging Markets (MUTF: VEIEX ) μειώθηκε κατά 10,3% - ναι, αυτό περιλαμβάνει μερίσματα. Την ίδια ώρα, Vanguard Συνολικός δείκτης παγκόσμιου χρηματιστηρίου (MUTF: VTSMX ) επέστρεψε το 94,9%.

Πλησιάζει ο τρέχων κύκλος; Η ειλικρινής απάντηση είναι ότι δεν ξέρω πραγματικά - οι κύκλοι μπορούν να διαρκέσουν περισσότερο και να φτάσουν ψηλότερα από ό, τι πολλοί θα περίμεναν.



Εγώ κάνω να γνωρίζετε ότι τα ξένα αποθέματα και ιδιαίτερα τα αναδυόμενα αποθέματα της αγοράς δεν ευνοούσαν τους επενδυτές. Το επιχείρημα ότι οι αμερικανικές εταιρείες κερδίζουν τόσα έσοδα στο εξωτερικό που οι επενδυτές δεν χρειάζεται να κατέχουν ξένες μετοχές έχει γίνει και πάλι δημοφιλές - ένα σημάδι ότι ο κύκλος της κυριαρχίας των μετοχών στις ΗΠΑ μπορεί να επεκταθεί λίγο.

Λαμβάνοντας υπόψη τις αγορές ρεφλεν, οι τρεις ενδιαφέρουσες διεθνείς εταιρείες Vanguard θα αγοράσουν για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

αποθέματα για αγορά τώρα



Διεθνής ανάπτυξη Vanguard (VWIGX)

Διεθνή ταμεία Vanguard: Vanguard International Growth (VWIGX)Εξοδα: 0,46% ή 46 $ ετησίως για κάθε 10.000 $ που επενδύεται

Το πρώτο είναι το αγαπημένο μου ξένο ταμείο, Διεθνής ανάπτυξη Vanguard ( VWIGX ). Η ετήσια απόδοση της International Growth παρουσιάζει τις τεράστιες δεξιότητες των διαχειριστών της. Με κέρδος 24,2% για το έτος έως τις 30 Ιουνίου, η International Growth είναι το μοναδικό ταμείο με την καλύτερη απόδοση στο σύμπαν Vanguard - ξένο ή εσωτερικό.

Και μπορεί να υπάρξουν περισσότερα.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φαίνεται να τελειώνει (ή προτείνει ότι θα τερματίσει) το πρόγραμμα τόνωσης της αγοράς ομολόγων. Αυτό συνέβαλε στην άνοδο του ευρώ, το οποίο αποτελεί τροχοπέδη για τη διεθνή ανάπτυξη, καθώς η αδυναμία του δολαρίου μεταφράζεται σε καλύτερες αποδόσεις για τους επενδυτές των ΗΠΑ με μετοχές σε νομίσματα εκτός του δολαρίου.

Η VWIGX, που διαχειρίζεται από κοινού η Baillie Gifford & Co. και η Schroder Investment Management, ήταν ένα από τα λίγα πολυδιαχειριζόμενα κεφάλαια που λειτουργούν πραγματικά. Αυτό χάρη σε ένα αρκετά συμπαγές χαρτοφυλάκιο (περίπου 120 μετοχές) - συμπεριλαμβανομένων Tencent Holdings Ltd. (OTCMKTS: TCEHY ) και Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: ΜΑΙΑ ) στην κορυφή - και οι επιστροφές που χτυπούν δείκτη για μεγάλα χρονικά διαστήματα.

Για ένα παράδειγμα αυτών των αποδόσεων με δείκτη, ρίξτε μια ματιά στο παραπάνω διάγραμμα, το οποίο δείχνει ότι η Διεθνής Ανάπτυξη χτυπά εύκολα τον Συνολικό Δείκτη Μετοχών από τον Φεβρουάριο του 2009.

Αλλά μου αρέσουν οι κυλιόμενες επιστροφές ακόμη καλύτερες από τις επιστροφές point-in-time επειδή μας δίνουν πολλά σημεία δεδομένων πάνω στα οποία μπορούν να μετρηθούν οι επιδόσεις του ταμείου. Κυλιόμενες επιστροφές, που υπολογίζονται από μήνα σε μήνα, δείχνουν επιστροφές από τον Ιανουάριο έως τον Δεκέμβριο, τον Φεβρουάριο έως τον Ιανουάριο κ.λπ. επιστροφή χρόνου μπορεί.

Οι αριθμοί μιλούν από μόνοι τους, αλλά συγκρίνουν τη μέση κυλιόμενη απόδοση και για τα δύο χρήματα. Θα διαπιστώσετε ότι η Διεθνής Ανάπτυξη υπήρξε συνεπής υπεραπόδοση, κερδίζοντας το ευρύ διεθνές ταμείο δεικτών κατά μέσο όρο 2,1%, 1,6% και 1,2% ετησίως για τις κυλιόμενες περιόδους ενός, τριών και πέντε ετών.

Αυτό το καλό ταμείο έγινε πολύ καλύτερο τον Ιούλιο του 2016, όταν ο Vanguard περικόπτει τον διευθυντή της International Growth από τρεις σε δύο, απολύοντας τη M&G Investment Management. Ο Baillie Gifford διαχειρίζεται πλέον το 60% των περιουσιακών στοιχείων και ο Schroder διαχειρίζεται περίπου το 40%.

Μια αλλαγή προς το καλύτερο, όπως αποδεικνύεται από την απόδοση της VWIGX μέχρι το 2017.

Δείκτης μετοχών Vanguard Emerging Markets (VEIEX)

Εξοδα: 0,32%

Τώρα είναι ένας λογικός χρόνος για επενδυτές προσανατολισμένους στην ανάπτυξη να απομακρυνθούν λίγο από τις ΗΠΑ και να προσθέσουν μια μετρημένη και αφιερωμένη κατανομή σε αναδυόμενες αγορές.

Και το Emerging Markets Stock Index, το οποίο διαχειρίζονται οι Michael Perre και Jeffrey D. Miller, είναι η επιλογή μου για αυτόν τον χώρο .

Το σχετικό γράφημα απόδοσης προς τα δεξιά παρέχει μια σαφή εικόνα τόσο του τρέχοντος κύκλου όσο και των προηγούμενων κύκλων. Όταν η γραμμή στο γράφημα αυξάνεται, ο δείκτης μετοχών αναδυόμενων αγορών ξεπερνά το συνολικό δείκτη χρηματιστηρίου. Στα μέσα έως τα τέλη της δεκαετίας του 1990, οι μετοχές των ΗΠΑ άφησαν τα αποθέματα αναδυόμενων αγορών για νεκρούς, καθώς οι ΗΠΑ ανέβηκαν την τεχνολογική φούσκα και οι αγορές EM αντιμετώπισαν κρίσεις νομίσματος. Στη συνέχεια, ο κύκλος γύρισε και τα αποθέματα αναδυόμενων αγορών πήραν το προβάδισμα στη δεκαετία του 2000.

Τα τελευταία επτά χρόνια, οι μετοχές των ΗΠΑ ξεπέρασαν τα αποθέματα EM με μεγάλο περιθώριο.

πώς να συντομεύσετε ένα απόθεμα με επιλογές

Αυτή η χαμηλή απόδοση είχε ως αποτέλεσμα φθηνότερες αποτιμήσεις στις αναδυόμενες αγορές σε σχέση με τις αγορές των ΗΠΑ. Σκεφτείτε ότι ο συνολικός δείκτης χρηματιστηρίου είχε 21,2 αναλογία τιμής προς κέρδη στα τέλη Ιουνίου, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές πληρώνουν 21,20 $ για κάθε δολάριο κερδών που δημιουργούνται από τις εταιρείες του δείκτη. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης χρηματιστηρίου αναδυόμενων αγορών διαπραγματεύτηκε μόνο με αναλογία P / E 14,5 - αυτό σε αγορές όπου η οικονομική ανάπτυξη τείνει να είναι ταχύτερη από ό, τι εδώ στο σπίτι. Και αυτό το P / E έχει μειώθηκε από τον Μάρτιο του τρέχοντος έτους, παρά την αυξανόμενη δυναμική των αναδυόμενων αποθεμάτων.

Πρόσφατα, το VEIEX - το οποίο κατέχει το Tencent, Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. (ADR) (NYSE: TSM ) και Naspers Limited (ADR) (OTCMKTS: NPSNY ) - έχει αρχίσει να αποδίδει καλύτερα. Η απόδοση του 14,6% το πρώτο εξάμηνο του 2017 είναι πολύ μπροστά από το κέρδος 8,9% του συνολικού δείκτη χρηματιστηρίου. Αυτή η θετική ορμή πίσω από τις αναδυόμενες αγορές υποδηλώνει ότι ο κύκλος μπορεί πράγματι να γυρίζει.

Φυσικά, οι επενδύσεις αναδυόμενων αγορών δεν είναι χωρίς κίνδυνο. Ο Δείκτης Αναδυόμενων Αγορών παρουσίασε μια μέγιστη σωρευτική απώλεια 62,7% τον Φεβρουάριο του 2009, από την οποία δεν έχει ακόμη ανακάμψει (παρά το σημαντικό κέρδος του μεταξύ τέλους Φεβρουαρίου 2009 και Απριλίου 2011). Αλλά και πάλι, ο δείκτης Total International Stocks ανέκτησε μόνο το δικό του MCL -58,50% στο τέλος του Μαΐου 2017.

Εάν είστε επενδυτής προσανατολισμένος στην ανάπτυξη, αυτό μπορεί να είναι μια συναρπαστική αγορά για ένα μέρος του χαρτοφυλακίου σας. Ωστόσο, προτείνω να λάβετε υπόψη σας τους κινδύνους ανοχής και επενδυτικών στόχων κατά την αγορά μετοχών αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Vanguard Global Minimum Volatility (VMVFX)

Εξοδα: 0,25%

Εάν αυτές οι επιλογές ακούγονται πολύ επικίνδυνες για εσάς, θα μπορούσε να είναι ένας πιο ελεγχόμενος κίνδυνος τρόπος προσθήκης ξένων αποθεμάτων στο χαρτοφυλάκιό σας Εμπροσθοφυλακή Παγκόσμια ελάχιστη μεταβλητότητα ( VMVFX ). Αλλά να γνωρίζετε ότι εάν τα ξένα αποθέματα πραγματικά απογειωθούν, αυτό το ταμείο μπορεί να μην προσφέρει το ίδιο χτύπημα για τα χρήματά σας.

Κυκλοφόρησε στα μέσα Δεκεμβρίου 2013, η παγκόσμια ελάχιστη μεταβλητότητα παρουσίασε καταπληκτικούς αριθμούς από την πύλη σε σύγκριση με τους παγκόσμιους ομολόγους της. Μόλις πλησιάζει η τέταρτη επέτειος, αλλά η εκδοχή της αποστροφής κινδύνου του Vanguard λειτούργησε τα τελευταία χρόνια.

Το κέρδος 46,9% της VMVFX από την έναρξη έως τον Ιούνιο του 2017 είναι από τα 10 κορυφαία όλων των διαφοροποιημένων χρηματικών κεφαλαίων της Vanguard - ξένα ή εγχώρια. Ήταν καλύτερο από Vanguard Total World Stock Index Fund's (MUTF: VTWSX ) 28,8% προκαταβολή, κέρδος 44,3% του συνολικού δείκτη χρηματιστηρίου, καθώς και απόδοση 14,7% του συνολικού διεθνούς χρηματιστηρίου. Βαθμολογήστε ένα για την ενεργή ομάδα διαχείρισης του Vanguard.

πότε πληρώνει η ford το επόμενο μέρισμα

Το μυστικό της παγκόσμιας ελάχιστης μεταβλητότητας είναι ότι είχε καλύτερη απόδοση σε σχέση με τους συναδέλφους του στις χαμηλότερες αγορές, χάρη στη δημοτικότητα του στόχου χαμηλής μεταβλητότητας και την ισχυρή άνοδο του δολαρίου.

Ας ρίξουμε μια ματιά στους πρώτους 36 πλήρεις μήνες (ή τρία χρόνια) της επιχείρησης του αμοιβαίου κεφαλαίου - μια δύσκολη στιγμή για τις διεθνείς μετοχές γενικά - και να τη συγκρίνουμε με το Total World Stock Index. Από τον Ιανουάριο του 2014 έως τον Ιανουάριο του 2017, υπήρξαν 15 μήνες όταν ο συνολικός παγκόσμιος δείκτης αποθεμάτων μειώθηκε. Κατά τη διάρκεια αυτών των μηνών, το VMVFX ξεπέρασε το VTWSX κατά 1,8% κατά μέσο όρο. Στους άλλους 21 μήνες, όταν ο συνολικός δείκτης παγκόσμιου χρηματιστηρίου αυξήθηκε, η απόδοσή του ήταν κατά μέσο όρο μόλις 0,5%. Στην πραγματικότητα, η παγκόσμια ελάχιστη μεταβλητότητα ξεπέρασε το αμοιβαίο κεφάλαιο του δείκτη σε περισσότερους μήνες περίπου στο μισό χρόνο. Αυτό είναι εντυπωσιακό.

Φέτος, η απόδοση του VMVFX διέκοψε την απόδοση του δείκτη - μόνο 9% έναντι 11,6% για το VTWSX έως τις 30 Ιουνίου. Η υπεραπόδοση ενδέχεται να συνεχίσει να εξασθενεί εάν η αντιστάθμιση του νομίσματος παραμείνει πρόοδος (διαβάστε: εάν το δολάριο εξασθενεί). Επιπλέον, η εστίαση σε μετοχές χαμηλότερης μεταβλητότητας - συμπεριλαμβανομένων των κορυφαίων συμμετοχών HDFC Bank Limited (ADR) (NYSE: HDB ) και Jack Henry & Associates Inc. (NASDAQ: JKHY ) - σημαίνει ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο ενδέχεται να καθυστερήσει τους διεθνείς μετοχικούς του μετοχικούς τίτλους στις ανοδικές αγορές και αυτό έχει κάνει μέχρι στιγμής το 2017.

Εάν είστε επενδυτής που απλά δεν μπορεί να σταματήσει μια άλλη πτώση των τιμών, μπορείτε να δείτε την αντιστάθμιση - το δυναμικό των ελαφρώς καθυστερημένων ανταγωνιστών κατά τη διάρκεια των ανοδικών αγορών, αλλά προστατεύοντας το χαρτοφυλάκιό σας σε κάτω αγορές - ως κάτι περισσότερο από αποδεκτό.

Ο συντάκτης / Διευθυντής έρευνας Jeffrey DeMaso βοηθά στη δημοσίευση Ο Ανεξάρτητος Σύμβουλος για τους Vanguard Investors , ένα μηνιαίο ενημερωτικό δελτίο που παρακολουθεί τις πρόσφατες εξελίξεις στο Vanguard και τον ετήσιο ανεξάρτητο οδηγό της FFSA για τα ταμεία Vanguard. Από αυτή τη συγγραφή, κατείχε μετοχές του Vanguard International Growth και του Vanguard Emerging Markets Stock Index.